【长江·小龙早参】交易策略2017.8.23

摘要: 小龙早参、晨会观点,长江期货竭诚为您服务!

10-12 23:18 首页 长江金融部落


策  略  分  析


  宏观及金融资产  

1黄金白银(郑威)


观点:

操作建议保守型观望,激进者逢高空。


分析:

金价周二(8月22日)下跌,承压于美元在本周的年度央行会议前上涨,德拉基可能利用这次机会淡化欧元区货币政策将开始收紧的观点,可能导致欧元下跌美元升值。

投资者等待欧洲央行行长德拉基以及美联储主席耶伦周五在美国怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话,以寻找利率和汇率方向线索。

美联储将于9月19到20日召开下次政策会议。根据美联储观察工具,联邦基金利率期货价格走势显示,交易员预计美联储在12月会议上加息的几率为42%,有微弱的降息可能性。


2、股指(王旺


观点:

强势

分析:

7月经济数据不及预期并非意味着需求即将转弱,而或是主要源于天气的扰动。关于当前需求状况,我们认为在供给相对受限的情况之下,周期品库存水平是判断当前需求状况的较为合理指标:只要库存仍处于低位,且不出现显著的累积,我们仍倾向于认为目前需求仍较为旺盛。通过梳理主要周期品行业以及上中下游其他主要工业行业近年库存情况,当前主要工业品行业产成品存货水平较低,尤其以供给侧改革行业库存调整更为明显,显示目前需求仍较为旺盛。


  有色金属  

1、锡(许迪)


观点:

行情转震荡。


分析:

1, 上周五,因美国总统特朗普经济政策议程仍存不确定性,使得投资者规避美元,美元录得小幅下跌,但周线收涨。内外盘基本金属涨跌互现,分化明显,LME金属略强于沪市金属。

2,上海期货交易所沪锡仓单达到7818吨。现货价格上涨,冶炼厂和贸易商出货较为积极,下游企业畏高观望居多,入市较少,整体成交表现一般。

2(王旺 )


观点:

操作上,铜价完全站上51000元/吨,再创三年半新高,但基本面无亮点,多头高位止盈离场,维持低吸高抛短线操作思路。


分析:

隔夜LME摸高回落。LME铜库存减吨至6000吨至25.5万吨。上海电解铜现货贴水150-100元/吨。供给端,上周国内进口铜精矿现货TC报79-85元/吨,尚无短缺迹象;国内主流粗通加工费处于1400-1600元/吨,粗通供应平稳,未出现紧张;7月铜产量环比减少4.56%至73.3万吨,同比增速从上月12%放缓至1.5%。消费端,中国1-7月表观消费量累计同比下降6.47%模式及消费量累计同比下降4.39%,主因电网投资增速放缓和废铜由于精费价差扩大而对精铜替代增强。


3(王旺 )


观点:

操作上,16000元/吨以上维持逢低做多思路。


分析:

隔夜LME铝震荡下行。LME铝库存增10500吨至130.8万吨。现货贴水210-190元/吨,持货商出货积极,流通货源充足,中间商谨慎观望,下游企业按需采购,成交清淡。国内电解铝七地社会库存环比上周四增加3.3万吨至150.6万吨。WBMS数据显示1-6月,全球原铝市场供应短缺107.4万吨,而2016年全年供应短缺109.7万吨。最高检发出通知称“坚决查出兴风作浪的金融大鳄”,后市资金炒作情况或将有所减少。


4、(王旺 )


观点:

操作上,沪镍主力日线放量突破九万大关进入“新境界”,重点关注多头机会,高位止盈低位补入。


分析:

隔夜LME镍摸高回落。LME镍库存增942吨至38.5万吨。SMM1#电解镍报价90050-90700元/吨,镍板现货资源趋紧,一方面贸易商存看涨情绪,持有现货的贸易商捂货不出;另一方面,部分现货资源掌握在投资类客户手中,此类客户并不参与每日现货贸易,致使可流通货源紧。ISNG数据显示,6月全球精炼镍市场供应缺口较5月收窄,6月精炼镍产量为170200吨,修为170600吨,供需缺口400吨。

5、锌(王旺 )


观点:

操作上,锌夜盘跌破26000元/吨,现在每一次回调都是好的入场机会,仍看好后市,逢低做多思路对待,关注25600元/吨支撑。


分析:

隔夜LME锌摸高回落。LME锌库存减700吨至24.7万吨,库存继续回落。上海0#锌对沪锌1709升水350-400元/吨,市场货源吃紧,成交主要以贸易商长单交易为主。WBMS数据显示1-6月全球锌市供应短缺37万吨,2016年全球锌市供应短缺22.3万吨。交易所限仓行为打压市场多头氛围。目前进口窗口打开,将会有部分锌进入国内,但可供进口的货源并不多。


  黑色化工建材  

1、重点关注:动力煤、焦煤、焦炭(王旺,高旭)

观点:

黑色有色近期政策层面偏空,受到黑色带动进一步打压煤炭价格。


分析:

22日,浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能六大发电集团,沿海电厂煤炭库存共为1124.37万吨,日耗75.39万吨,目前库存可用天数为14.91天,煤炭库存较前一日增加20.82万吨。

操作上建:产地与港口煤炭价格出现分化,港口煤炭价格继续回落,600 附近长线空单,把握季节性做空机会,政策层面上最高人民检察院表示严惩破坏证券期货市场秩序的犯罪。


2矿石(游祖鑫)


观点:

铁矿01合约日内走弱,前期多头离场,靠近594试空。


分析:

8月22日,青岛港61.5%PB粉矿610(+10)元。截止8月18日国内铁矿石港口库存量13640万吨较上周小幅下降。8月22日普氏62%铁矿石指数79.35美元(+1.6),折合盘面650元。BDI海运指数22日报1249(-17)。三大矿山发货量维持高位,中长线基本面偏空。部分钢厂补库积极,港口库存出现连续小幅下降,国产矿报价小幅上涨。近期钢协指出铁矿价格上涨过快影响钢铁行业健康发展。周五日盘铁矿期货尾盘急拉站上580,盘后大商所对铁矿进行限仓,政策打压意图明显,昨日环保部发声部分地方环保政策一刀切违背初衷,黑色系螺纹铁矿夜盘暴跌,预计今日铁矿维持弱势。

周二夜盘铁矿01合约震荡上涨,最低571.5,最高602.5,收576。


3.甲醇(杨信)


观点:

维持谨慎看多思路,操作上多单继续持有,跌破2660止盈,关注2660-2270-2816区间运行。


分析:

8月22日,CFR中国报价294.2-295.8美元/吨持稳(2489)华东市场报价2600-2660低端涨10元/吨,据金联创咨询获悉,9-10月国内外部分甲醇装置开始陆续有检修计划公布,将支撑远期01合约,盘面受09交割期临近及金九银十预期也有支撑,技术面处于多头市场,但目前开工及港口库存的上升。


4.玻璃(徐超)


观点:

近期厂库出库稳定,期货惯性震荡上涨,中线多单持有,关注1380支撑


分析:

交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1432,河北德金1368,河北迎新1472,滕州金晶1640,湖北亿钧1540,武汉长利1600。


5.钢材(姜玉龙)


观点:

单边暂时观望,1801合约多卷空螺套利长线持有。


分析:

1.螺纹现货价格,北京4010(-20)元/吨,上海4140(+30)元/吨,广州4580(+40)元/吨,热卷现货价格,上海4140(-)元/吨,广州4230(+10)元/吨。昨日,唐山地区普碳钢坯价格下跌60元/吨,出厂价格3790元/吨。2.螺纹钢社会库存430.18(+7.63)万吨,线材库存103.37(-2.27)万吨,热卷库存209.04(-1.17)万吨。受监管层调控影响,螺纹与热卷夜盘大跌, 不过我们对9、10月份需求仍偏乐观,总体思路是逢回调做多,暂时观望为主。

  软商品  

1.棉花、棉纱(黄尚海)


观点:

棉系震荡偏空运行,可以尝试买棉纱卖棉花。


分析:

8月22日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.97吨,实际成交2.89万吨,成交率97.32%,成交平均价格14075元/吨(较前一交易日价格+114元/吨),折3128价格15184元/吨(较前一交易日价格+81元/吨)。纯棉32S指数维持在23005元/吨,进口纯棉32S指数23202元/吨,-63元/吨。整个市场逻辑未变,低起拍价导致大量地产棉流出,后期供应明显增加,棉价压力较大,也将带动棉纱市场。

2、白糖(卢哲)


观点:

建议以6300为支撑持有多单,另可利用盘中急跌后反弹新进多单。


分析:

昨日夜盘ICE原糖砸盘后尾盘收复失地,继续向上。因郑糖先收盘,尚未恢复失地。但整体走势仍属于洗盘向上


3、PTA(苏永冕)


观点:

建议投资者近期采取区间波段操作的策略,短线交易


分析:

PTA昨日小幅上涨,夜盘收于5258,目前PTA基本面逐渐回暖,上游方面,原油价格暂时止跌,47美元附近有支撑,亚洲地区PX到岸中国价格820美元/吨,中游方面,受前期利润较高的刺激,PTA生产厂家生产积极性提高,开工负荷回升至78%,市场供应压力增大,加上前期进入检修的装置在本月下旬会陆续启动,市场对于生产过剩的担忧有所加剧,下游方面前期纺织行业开工不足,涤纶涤丝库存增加,目前没有补库的需求,因此短期内下游需求端的需求较弱,但随着季节性需求旺季即将来临,后期下游需求提振PTA价格的概率较大,预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势,震荡区间在5100-5400以内.中期看好

  农产品  

1、棕韦蕾


观点:

豆油、菜油逢低布局远月多头,棕榈油01可作为对冲空头配置,多豆油空棕油01两者价差在850-900附近可以持有,800止损。


分析:

1、隔夜美豆期货收涨因技术性买盘提振了大豆市场,美豆油延续上涨因市场寄希望美国商务部可能于周二午间公布印尼阿根廷反补贴税,美国商务部在周二稍晚称,初步提议对进口自印尼和阿根廷的生物柴油分别征收41.06%-68.28%和50.29%-64.17%的关税。;BMD毛棕榈油期货日盘继续走高,尽管船货验证机构的出口数据疲弱,但市场预计产量增长较预期缓慢,ITS预计8月1-20日马来棕榈油出口较前月下降14.7%,因欧洲和印度需求下滑,SGS预计8月1-20日棕榈油出口较前月下滑15.3%。

2、昨日沿海一级豆油主流价位6130-6380元/吨,涨20-80元;沿海24度棕榈油价格稳定5720-5800元/吨,涨30-80元;沿海菜油6570-6770元/吨,涨50-100元,低位成交好转,成交量放大,豆油成交4.6万吨,上日成交3.28万吨,棕榈油成交5400吨,上日成交1200吨,菜油成交6000吨,上日成交1600吨。截止8月18日,国内豆油商业库存143.7万吨(周+0.23);港口食用棕榈油库存29.07万吨(+0.92);沿海菜油库存降至47.7万吨(-3.6万吨)。

3、近期美豆油受对印尼阿根廷生柴反补贴税方案公布而反弹以及马棕油走高令外围油脂市场走强,与此同时,国内掀起一波环保整治潮,近期山东日照油厂大范围停机导致豆油现货紧缺而上调价格,且小包装备货需求临近,油厂挺价使得国内油脂市场整体上涨。但目前豆油、菜油库存高位,8-9月棕榈油进口量月度平均达50万吨以上,基本面供大于求依旧,叠加马棕油增产预期不变和美豆丰产前景压制,油脂上方承压依旧,整体维持震荡上涨格局。


2、大豆韦蕾


观点:

建议投资者短线交易。


分析:

隔夜豆一窄幅波动,目前东北国产豆现货持稳,湖北豆小幅跌20-40元,黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨,油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨,国内进口大豆港口分销价稳定在3250-3340元/吨,东北、江淮市场余粮有限,收购商收购困难,贸易基本停滞,且东北大豆正处于关键生长期,天气炒作尚未结束,令价格窄幅波动,但港口大豆供应充足且湖北市场早熟豆已入市,后续9月初中黄豆或将上市,市场供应量也将会增加,令豆一上方承压


3、鸡蛋(潘钰烛、万影)


观点:

震荡


分析:

23日鸡蛋现货价格主流地区稳定,主销区北京稳定至4.27元/斤,青岛稳定至4.67元/斤,主产区低价区现货价格报4.1-4.2元/斤,浠水淘汰鸡屠宰场报价4.5元/斤,较上一交易日稳定,近期高温天气有所缓解,8月份开始节日备货和学校备货逐步开展,目前现货基本都在往终端聚集,鸡蛋现货价格短期仍保持高位震荡,期货近期震荡。

4、玉米(潘钰烛)


观点:

震荡偏弱


分析:

8月22日玉米北方港口现货报价稳定至1630-1640元/吨,较昨日持平;山东邹平淀粉报价稳定在2400元/吨。8月18日当周天下粮仓监测玉米深加工企业开机率达68.38%,较上周下滑3.65%。8月17日当周60家玉米淀粉加工企业淀粉库存总量达57.55万吨,较上周减少7.59%。近期华北玉米收购价保持稳定,再过半个月华北新季玉米上市,目前玉米价格承压,随着天气的逐渐转凉,淀粉的需求短期开始转弱,前期下游对于高价位淀粉的采购意愿降低,淀粉企业减少开机率、降低库存,淀粉跟随玉米转弱。


5、豆粕韦蕾


观点:

豆菜粕1801在550-600区间下延逢低做扩大,震荡看待。豆粕1801区间交易。


分析:

1. 北美天气,上周美国大豆产区降雨较多,USDA天气公报显示,8月第三周美豆前10产区平均降雨高于历史均值0.16英寸达到0.91英寸。未来3-5天产区降雨减少,同时气温较为适宜。截至2017年8月20日当周,美国大豆优良率为60%,符合预期,之前一周为59%,上年同期为72%,整体上看,8月截至目前美国大豆产区有较好的降雨,优良率提升,丰产有望,大格局基本已定,美豆或维持弱势震荡,进一步的下探还需要9月报告指引。
2. 油世界下调加拿大油菜籽产量,因天干少雨,优良率下滑,预计产量1800万吨,而上年是1950万吨。USDA8月报告给出的加拿大产量预估为2050万吨,比7月下调50万吨。同时近期市场担心天气干燥,加上9月初可能出现霜冻风险,对油菜籽构成利好支持。
3. 第33周油厂大豆库存578.14万吨(-4.29万吨),豆粕库存103.35万吨(-6.45万吨);沿海菜籽库存趋降,33周47.7万吨(-3.6万吨),两广福建菜粕库存3.15万吨(-500吨)。
4. 豆粕现货稳定,华东和华南现货报在2800-2830元/吨。周五成交较好28万吨,主要是远月基差成交18万吨,上日总成交12万吨。菜粕现货(进口菜籽)东南沿海报2320-2340元/吨,涨60元/吨。大豆、豆粕库存继续回落,现货库存压力有所缓解,继续关注环保检查的影响,远月基差合同成交好,下游对目前的远月基差认可,看好9、10月的需求,有提前备货的意思。连粕面临上有压力下有支撑的区间震荡,关注盘面在2650-2700前期低点的支撑。
5. 广东地区现货豆菜粕蛋白价差206,直接价差530,价差在400-550区间波动,体现豆粕的优势。豆菜粕1801盘面蛋白价差(m1709/0.43-RM1709/0.35)收盘报130,直接价差555,近期由于加菜籽减产预期,同时菜粕需求向好,菜系强于豆系,但1月菜粕需求淡季,豆菜价差550-600逢低做扩大,震荡看待。
6. 跨期价差:RM1709-RM1801收盘报120,昨日盘中扩大至130-150区间,菜粕9-1正套已至目标区间,获利平仓。


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